21世纪经济报道记者高江虹
上周，奢侈品圈财报密集发布，可谓是几家欢喜几家愁。历峰集团凭借卡地亚和梵克雅宝的硬奢护城河逆势增长11%，成为暗淡行业中的一抹亮色；斯沃琪集团下半年强势回暖，给2026年留下想象空间；Lanvin Group则没那么幸运，营收大跌17.6%，寒冬中步履维艰。与此同时，中东局势升级让LVMH、爱马仕等巨头市值一夜蒸发千亿美元，地缘黑天鹅的阴影挥之不去。
品牌动态方面，爱马仕在北京三里屯开出第四家门店，继续加码核心商圈；Alo Yoga任命中国区总裁，本土化落子提速；耐克大中华区前CEO董炜卸任后转投红杉中国，从运动巨头跨界投资圈，人才流动的戏码倒也精彩。并购市场同样热闹，欧莱雅完成对开云美妆的收购，加码高端香水；开云集团入股珠宝制造商，硬奢赛道再下一城。此外，法国轻奢品牌Gérard Darel在上海开出首店，轻奢战局悄然生变。
一周之内，财报、地缘、人事、开店与并购轮番登场，这个圈子果然总是不寂寞。
1.Lanvin Group2025全年财报：营收下滑17.6%，受全球奢侈品环境拖累
4月3日，Lanvin Group发布2025年全年财务数据。在全球奢侈品行业整体承压的背景下，集团全年营收同比下降17.6%，业绩表现疲软。此前行业已呈现增长放缓趋势，贝恩咨询报告显示2025年全球个人奢侈品市场规模下滑约2%，其中除日本外的亚太地区下滑最为明显。
Lanvin Group旗下主品牌Lanvin近年持续进行创意总监更迭与定位调整，但尚未转化为有效的销售增长。集团表示将加大对中国及美国市场的零售网络优化力度，并计划关闭部分低效门店以控制成本。分析师指出，Lanvin Group需要更清晰的品牌差异化策略，否则在巨头林立的奢侈品赛道中处境将愈发艰难。
点评：行业寒冬拖累业绩，Lanvin亟待品牌战略重塑。
2.中东局势升级冲击奢侈品市场巨头市值蒸发千亿美元
4月3日，随着中东局势影响持续传导，依赖高净值人群的奢侈品需求出现波动。市场担忧冲突不仅冲击短期销售，更可能通过能源价格和金融市场削弱全球高端消费信心。法拉利已暂停向中东地区发运大部分车型，其股价在过去一个月下跌超16%。路威酩轩集团和爱马仕等主要奢侈品巨头市值总计蒸发约1000亿美元，其中LVMH股价自冲突爆发以来累计下跌约8%。
分析师指出，中东地区贡献了全球奢侈品销售额的5%-7%，且客单价远高于其他市场，若局势长期动荡，奢侈品行业2026年增长预期可能进一步下调。部分品牌已开始将原定于迪拜举办的新品发布活动转移至欧洲或亚洲。
点评：地缘政治黑天鹅，奢侈品巨头短期承压。
3.爱马仕北京三里屯全新专卖店揭幕巩固核心商圈高端布局
4月2日，爱马仕宣布于北京三里屯揭幕全新专卖店，这是品牌自1997年以来在北京开设的第四家专卖店。也是继王府井（600859）、国贸、SKP之后在三里屯太古里北区的重磅落子。
新店为五层独立建筑，总面积超过900平方米，地下一层以爱马仕标志性藏书章装点，一层陈列丝织品、马术系列与时尚配饰，二层汇聚成衣区域，三层陈列家居系列、皮具、腕表及珠宝，顶层延伸至绿意盎然的景观露台。门店设计融合北京传统文化元素，开业同步推出限量版桌上足球台及以中国艺术家任通设计的“盛大游行”图案装饰的特别版腕表与丝巾。
三里屯北区高奢版图再度扩容，路易威登、迪奥、蒂芙尼等奢侈品牌已相继在此落子，形成旗舰店集群效应。
点评：奢侈品牌核心商圈扎堆，旗舰店成体验式竞争高地。
4.历峰集团发布Q3销售公告，珠宝板块成增长引擎
4月2日，历峰集团发布FY26第三季度(截至2025年12月31日)销售公告。按固定汇率计算，集团总销售额同比增长11%至63.99亿欧元，远高于市场预期的6%-8%增幅，本财年前九个月总销售额达170.18亿欧元。
核心珠宝部门持续强劲，卡地亚和梵克雅宝贡献了超过集团整体营收的七成，其中卡地亚的经典系列如Love、Juste un Clou以及梵克雅宝的Alhambra四叶草系列均实现双位数增长。专业制表部门则表现分化，江诗丹顿和朗格录得个位数增长，而其他品牌相对平淡。
在LVMH时装皮具部门增速放缓、开云集团核心品牌Gucci销售额下滑的背景下，历峰凭借硬奢定位实现逆势增长，跑赢行业大盘。集团表示将继续加大对珠宝产能的投资，并计划在中国二三线城市开设更多精品店。
点评：硬奢赛道韧性凸显，历峰珠宝板块成行业亮点。
5.斯沃琪集团2025年财报：下半年增长强劲，第四季度全球加速
4月2日，斯沃琪集团发布2025年年度财报。全年净销售额达62.8亿瑞士法郎，按固定汇率计同比下降1.3%。但远好于年初市场预期的下滑5%。尽管全年整体微降，下半年表现极为强劲，按固定汇率实现4.7%的增长，第四季度更在全球所有价位段录得7.2%的加速增长。
集团在手表和珠宝板块录得5.49亿瑞士法郎营业利润，营业利润率回升至8.7%。欧米茄、浪琴和天梭三大核心品牌贡献了主要增长，其中欧米茄在北美和中国市场的海马系列需求旺盛。宝珀和格拉苏蒂原创等高端品牌也实现正增长。
财报指出，下半年的积极势头延续至2026年1月，集团预计2026年各价位段将实现大幅增长，同时计划投资2.5亿瑞士法郎用于瑞士工厂的自动化改造。
点评：下半年势头迅猛，斯沃琪2026年回暖可期。
6.Alo Yoga任命Jimmy Zhu为中国及北亚区总裁
美国高端瑜伽生活方式品牌Alo Yoga加速亚洲市场布局，宣布任命Jimmy Zhu为中国及北亚区总裁，自4月1日起生效。Jimmy Zhu拥有超过18年奢侈品行业经验，曾担任纪梵希大中华区总经理，并在普拉达、乔治.阿玛尼等品牌担任商品与零售管理要职。他将全面负责中国及北亚区的战略制定与运营管理，涵盖团队搭建、全渠道体系构建及长期增长规划，直接向品牌国际首席执行官Benedetta Petruzzo汇报。
Alo Yoga于2024年在美国本土销售额突破10亿美元，目前在全球拥有超过100家直营门店，但亚洲市场尚为空白。此次人事任命被视为Alo Yoga正式进军中国市场前的关键落子，品牌预计2026年秋季在上海或北京开设大中华区首店，后续计划拓展至成都、深圳等城市。Alo Yoga以高端面料和社群运营见长，被业内视为Lululemon的最强挑战者。
点评：奢侈运动品牌加速本土化，中国区首将落子。
7.耐克大中华区前CEO董炜正式卸任加入红杉中国任投资合伙人
3月31日，耐克大中华区董事长兼CEO董炜正式卸任并离开公司。据悉，董炜于4月1日加入红杉中国，出任投资合伙人。董炜2005年加入耐克，2024年10月升任大中华区董事长兼CEO，在耐克任职超20年。卸任前夕，耐克大中华区营收已连续5个季度下滑，最新财季在华销售额同比下滑16%。接任者为拥有25年耐克工作经验的Cathy Sparks。董炜是继前《VOGUE》中国版主编张宇之后，又一位加入红杉中国的时尚消费领域资深高管。
点评：运动巨头高管空降投资界，行业人才流动加剧。
8.欧莱雅完成对开云集团美妆业务的收购
3月31日，欧莱雅与开云集团共同宣布，欧莱雅已完成对开云集团旗下美妆部门Kering Beauté的收购，其中涵盖高端香水品牌Creed。此次交易对价约为35亿欧元，是双方战略联盟框架下的重要举措，也是欧莱雅在高端香水领域持续扩张的关键布局。
Creed由James Henry Creed于1760年在伦敦创立，拥有超过260年历史，其拿破仑之水、银色山泉等经典香水在全球高端香水市场享有极高声誉。Creed加入后，欧莱雅奢侈品香水部门将进一步完善品牌矩阵，与YSL Beauté、Maison Margiela、Valentino、Prada等品牌形成协同。开云集团则通过此次出售进一步聚焦核心的时装与皮具业务，同时保留了对Bottega Veneta、Balenciaga等品牌美妆授权的控制权。
点评：欧莱雅加码高端香水赛道，奢侈品美妆版图再洗牌。
9.法国轻奢品牌Gérard Darel中国大陆首家旗舰店落户上海
3月31日，法国轻奢品牌Gérard Darel正式开启中国大陆市场发展新篇章，上海首家旗舰店于静安区芮欧百货启幕，同时杭州大厦精品店也相继开业。品牌首席执行官David Maruani亲临现场，表示中国大陆市场不仅拥有深厚的文化底蕴，更蕴藏着无限潜力，这是品牌国际化战略的重要里程碑。
Gérard Darel创立于1971年，以简约优雅的巴黎风格和标志性的“24小时包”闻名，目前在法国本土拥有超过80家门店。品牌携手资深零售伙伴Rue Madame Fashion Group共同推进中国市场拓展，未来三年计划在中国开设15-20家门店，重点布局一线及新一线城市的高端商场。目前品牌在全球已拥有250家直营精品店及店中店，并与230个批发及特许经营伙伴保持紧密合作。
点评：法式优雅品牌东进，轻奢赛道中国竞争加剧。
10.开云集团完成收购珠宝制造商Raselli Franco Group20%股权
3月30日，开云集团宣布完成对全球最大独立欧洲奢侈品珠宝制造商之一Raselli Franco Group20%股权的初始收购，总对价为1.15亿欧元。Raselli Franco Group成立于1975年，总部位于意大利瓦伦扎，是卡地亚、宝格丽、梵克雅宝等顶级珠宝品牌的重要供应商，以金匠工艺和复杂宝石镶嵌技术见长。
开云集团近期已将珠宝业务单独成立部门，任命集团首席运营官Jean-Marc Duplaix为开云珠宝首席执行官，统领Boucheron、Pomellato、Dodo、Qeelin等品牌。近年来珠宝等硬奢侈品业绩逆势增长，据贝恩数据，2025年全球硬奢侈品市场增长4%-6%，远超皮具和成衣品类。开云通过此次入股锁定上游优质产能，意图缩小与LVMH(拥有Tiffany、Bvlgari)和历峰集团在珠宝领域的差距。市场消息称，开云后续可能进一步增持至控股。
点评：1.15亿欧元入股珠宝制造商，开云抢滩硬奢赛道。
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