《科创板日报》7月15日讯（记者 史士云）昨日晚间，阳光诺和（688621.SH）披露了2026年业绩预告。
根据公告，阳光诺和预计今年上半年实现归母净利润为-1497.18万元至-2994.36万元，与上年同期相比减少约1.44亿元至1.60亿元，同比大幅下滑111.53%到123.06%。
同期，预计扣非归母净利润为-1497.04万元至-2994.08万元，与上年同期相比减少约1.35亿元-1.50亿元，同比下降112.51%到125.02%。
结合阳光诺和2026年Q1业绩进行综合计算，由此可推算出该公司今年第二季度归母净利润亏损区间为3560.28万元至5057.46万元，环比降幅为272.57%- 345.14%，扣非归母净利润亏损区间为3432.46万元至4929.50万元，环比降幅为277.35%-354.70%，这也意味着二季度业绩由一季度盈利陷入大额亏损。
对于业绩变化的原因，阳光诺和方面解释称主要是受多方面的共同影响，包括今年同期暂无规模化BD业务收益入账。同时，受集采政策常态化推进、行业市场竞争加剧影响，并叠加公司优化业务结构，收缩低毛利项目，导致药学相关业务订单及收入同比有所减少，传统业务盈利贡献下降。此外，当期股权激励股份支付摊销费用同比大幅增加，进一步拖累整体盈利表现。
阳光诺和作为国内较早的一批药物临床前及临床综合研发服务CRO，近年来，由于原有的传统业务承压，其开始不断在进行新的业务扩充，从初期专注仿制药CRO服务逐步拓展至综CRO业务。截至目前，公司业务板块已包括仿制药药学研究服务、临床试验及生物分析服务、创新药及改良型新药研发服务、知识产权授权业务以及权益分成业务五大板块。
当前，受集采、市场竞争带来的服务价格下行等影响，阳光诺和的仿制药药学研究服务业务经营压力凸显，毛利率和营收都在同比下降。数据显示，2024年-2025年，该板块分别实现营收5.59亿元和3.38亿元，营收同比下降39.41%，毛利率从61.37%大幅下滑至32.84%，阳光诺和方面称，解决办法是减少低毛利仿制药项目承接，重点拓展特殊制剂、改良型新药、高价值仿制药等高附加值业务。
现阶段，阳光诺和将新的增长曲线押注在新增的创新药及改良型新药研发服务上，该板块的业务逻辑是将自研管线推进至临床关键阶段后，择机通过权益转让等方式向合作客户转让，公司仅保留部分销售分成权，创新药STC008管线、改良型新药 BTS0327、BTS1115等自研项目都成功实现了对外转让。2025年，该板块给公司带来的业务收入为2.48亿元，毛利率高达96.87%。
但有市场分析指出，尽管项目授权能够一次性带来的大额现金流，但该类收益高度依赖项目落地节奏，受研发进度、交易洽谈周期影响显著，收入不具备稳定可持续性，阳光诺和今年二季度业绩由盈转亏的表现，也直观印证了该业务波动对公司盈利带来的直接冲击。
阳光诺和也在持续布局新赛道培育长期业务增量，比如小核酸。
日前，阳光诺和发布2026年度以简易程序向特定对象发行股票预案，拟募集资金总额不超过2.4亿元，其中的1.9亿元将用于核酸药物发现与中试实验平台研发建设项目。
阳光诺和方面认为，在核酸市场增速迅猛的情况下，该项目能够对公司现有技术资源进行系统性整合与能级提升，助力公司从持有优质项目资产，转型为具备研发资产承接、转化能力的产业平台，打通研发成果商业化全链条，是公司抢占核酸药物产业扩容行业红利的必然选择。
从现有业务布局来看，这并非阳光诺和初次涉足核酸领域，公司已搭建核酸递送系统研发平台，其核酸核心管线ABA001在国内已获得临床试验批准通知书，拟用于的治疗。
不过，阳光诺和小核酸业务总体来看还处于发展初期，短期难以贡献规模化营收，叠加赛道竞争日趋白热化，该业务后续能否持续为公司创造业绩增量仍存在较大不确定性。
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